By Michael Weber
ISBN-10: 3322909301
ISBN-13: 9783322909305
ISBN-10: 3824475987
ISBN-13: 9783824475988
Aufgrund der steigenden Anzahl von Insolvenzen in den neunziger Jahren, ist auch in deutschen Bankenkreisen ein steigendes Interesse an Kreditderivaten zu verzeichnen. Vertreter von Wissenschaft und Praxis bemängeln allerdings die Unzulänglichkeiten bei der Preisbestimmung und kritisieren die Benachteiligung dieser modernen Sicherungsprodukte gegenüber den traditionellen Kreditsicherungen im Aufsichtsrecht.
Michael Weber erarbeitet risikoadäquate Konzepte für die Preisbestimmung von Kreditderivaten. Besonderes Augenmerk richtet er dabei auf die unterschiedlichen Sichtweisen von kreditrisikoübernehmender und -abtretender Vertragspartei. Dieser Ansatz ist auch Grundlage für die Entwicklung von fairen, wahrscheinlichkeitstheoretisch begründeten bankenaufsichtsrechtlichen Regelungen für Kreditderivate, wobei sich der Autor u. a. auf die Vorschläge für veränderte Eigenkapitalrichtlinien (Basel II) des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht bezieht. Weiterführende Überlegungen bezüglich möglicher Auswirkungen von Kreditderivaten im Rahmen des zur Zeit in Deutschland geltenden Insolvenzrechts runden die Arbeit ab.
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Trotz der Verwendung dieses Begriffs handelt es sich bei der Prämie nicht notwendigerweise um einen "festen" Betrag oder Zinssatz. Die Prämie ist vielmehr abhängig von der getroffenen Vereinbarung der Kreditderivatvertragspartner. Es kann beispielsweise als Basis für die Prämie der variable Zinssatz EURlBOR vereinbart werden. Vgl. 6. Kreditderivate 16 Kreditereignisses 37 eine vereinbarte Ausgleichszahlung (Floating Rate Payment), welche im Wesentlichen vom Restwert des Referenzaktivums bestimmt wird.
Bundesaufsichtsamt fiir das Kreditwesen (1999). 1 Allgemeiner Überblick Kreditderivate werden zur Absicherung von Risiken verwendet, die bei einer Kreditvergabe entstehen. Dabei kann nach der Art der Absicherung unterschieden werden, in sogenannte Default-Produkte, die Adressenausfallrisiken und in sogenannte Spread-Produkte, die Risikoveränderungen absichern. Bei Default-Produkten handelt es sich um Derivate, die ihre Schutzwirkung nur bei einmaligen Kreditereignissen etwa einen Kreditausfall entfalten.
Hierftir sprechen mehrere Gründe. Zum einen kann die Unterschreitung nur von kurzfristiger Natur sein und zum anderen lässt sich der Firmenwert nicht nur an Bilanzpositionen festmachen. Dies wird schon daraus ersichtlich, dass ein Unternelunen bilanztechnisch in einem Land aufgrund der dort geltenden Bilanzierungsvorschriften schon ausgefallen sein kann, während dies in einem 66 67 68 KMV ist eine Ratingagentur, die von Kealhofer, McQuown und Vasicek gegründet wurde. Vgl. Merlon (1974). Die genaue Ursache rur den Ausfall spielt in diesem Modell keine Rolle.
Bewertung und Eigenkapitalunterlegung von Kreditderivaten: Risikoadäquate Konzepte zur Preisbestimmung und für bankenaufsichtsrechtliche Regelungen by Michael Weber
by Jeff
4.0
